엘앤에프 주가 및 배당금- 2차 전지 최대 수혜주인가?

 안녕하세요 오늘은 2차 전지 관련주인 엘앤에프에 대해서 살펴보도록 하겠습니다. 먼저, 엘앤에프가 무엇을 하는 회사인지 살펴본 후에 최근 주가 흐름을 점검하겠습니다. 그다음 배당 정책 시행 여부를 파악한 이후 향후 주가 전망을 논하면서 포스팅을 마무리하도록 하겠습니다.

1. 엘앤에프는 무엇을 하는 회사일까?

-엘앤에프는 무엇을 하는 회사일까요? 왜 2차 전지 최대 수혜주로 분류되는 종목일까요? 이를 이해하기 위해서는 먼저 2차 전지의 구성 요소에 대해서 살펴보셔야 합니다.

2차 전지는 크게 1)전해액 2)분리막 3)양극활물질 4)음극활물질 로 구성됩니다.

-이 중에서 엘앤에프는 '양극활물질'을 생산하는 기업입니다. 아무래도 용어가 생소하실수 있는데요, 양극화물질이란 쉽게 말해서 양극에서 전지의 전극 반응이 활성화될 수 있도록 관여하는 물질입니다. 그렇다면 이러한 양극화물질이 어떠한 점에서 중요한지 궁금하실 수 있습니다. 중요한 소재가 아니라면 엘앤에프가 이토록 시장의 관심을 받지는 않겠죠?

양극화물질이 중요한 이유는? 바로 배터리의 용량과 출력에 영향을 미치기 때문에 !

-양극화물질은 배터리의 용량과 출력에 직접적인 영향을 미치기 때문에 굉장히 중요하다고 합니다. 왜냐하면 양극화물질이 배터리 내에서 얼마나 많은 리튬이 리튬이온으로 전환되는지 절대적인 영향을 미치기 때문입니다. 따라서 엘앤에프는 배터리의 용량 (지속가능성) 그리고 출력 (힘)에 영향을 미치는 핵심 기술을 보유하고 있고, 해당 분야에서 독자적인 기술력을 바탕으로 경제적 해자(economic moat)를 구축한 상황이기 때문에 시장의 관심을 많이 받고 있다고 볼 수 있습니다. 특히, 엘앤에프는 국내 최대 규모의 양극화물질인 NCM 생산시설을 보유하고 있어 2차 전지에 대한 수요(demand)가 증가하기만 하면 곧바로 실적의 증가로 연결시킬 수 있는 상황입니다. 엘앤에프의 주요 고객사는 LG화학, 삼성SDI가 있습니다. 

 

 

 

 

2. 최근 주가 흐름

-엘앤에프의 경우 코로나 19 사태로 인해 2020년 3월 중순경에는 주가가 급격히 하락하였습니다. 당시에 최저 가격인 13,650원까지 도달하였습니다. 하지만 코로나 19가 서서히 진정 국면에 접어들고 우리나라를 비롯한 세계 각국이 유동성 완화 정책을 펼치자 주가는 급격히 회복하기 시작하였습니다. 이는 아무래도 시중에 풀린 상당 부분의 유동성(liquidity)이 증권 시장으로 들어오게 되었고, 현재 2차 전지 섹터 (sector)는 시장의 관심을 가장 많이 받고 있는 부문 중 하나이므로 해당 섹터에 직접적으로 유입된 유동성이 많다고 보입니다. 엘앤에프 역시 그러한 맥락에서 2020년 4월 ,5월 ,6월을 쉼 없이 상승세로 달려왔고 최근에는 무려 38,000원 라인을 터치하기도 하였습니다. 점진적인 거래량 증가를 수반한 이러한 매서운 상승세는 당분간 계속될 것이라고 보여집니다. 

(출처) 키움증권

 

3. 배당금 및 배당수익률

-엘앤에프의 배당금 및 배당수익률은 다음과 같습니다. 다만 이하에서 등장하는 배당수익률은 '당해 연도 배당락일 주가 대비 당해 연도 배당금'을 기준으로 필자가 직접 산출한 수치임을 미리 말씀드립니다.

2015년: 배당금- 20원    배당수익률-  약 0.2%      배당락일 주가 (2015.12.29)-  9270원

2016년: 배당금- 50원     배당수익률-  약 0.3%      배당락일 주가 (2016.12.28)-  14,500원

2017년: 배당금- 100원      배당수익률- 약 0.2%        배당락일 주가 (2017.12.27)-  42,450원 

2018년: 배당금- 100원    배당수익률- 약 0.2%      배당락일 주가 (2018.12.27)- 35,600원

2019년: 배당금- 50원       배당수익률- 약 0.2%      배당락일 주가 (2019.12.27)- 20,950원

엘앤에프 연도별 배당금

-엘앤에프의 경우 2015년도부터 2019년도까지 배당수익률이 약 0.2% 내외로 상당히 낮다고 볼 수 있습니다. 따라서 엘앤에프에 투자하실 때는 배당 수익을 기대하시기보다는 주가 상승에 따른 자본 이득을 기대하시는 게 바람직하다고 보입니다.

 

 

 

4. 향후 주가 전망 (필자의 개인적인 견해입니다. 참고만 해주시면 고맙겠습니다)

-필자는 엘앤에프의 향후 주가 전망을 상당히 낙관적으로 봅니다. 왜냐하면 엘앤에프는 미래에 가장 유망한 산업에 필요한 핵심 소재를 공급하고 있기 때문입니다. 현재 2차 전지에 대한 시장의 관심이 이토록 뜨거운 이유는 바로 전기차의 상용화에 대한 기대감 때문입니다. 전기차가 상용화되면 리튬 이온 배터리를 비롯한 2차 전지에 대한 수요가 본격화될 수밖에 없고, 이러한 수요는 일시적이지 않고 지속적이기 때문에 배터리 산업이 대규모로 성장할 수 있습니다. 필자도 이러한 전망과 예측에 상당히 동의합니다. 환경 문제의 관점에서든, 기술적 발전의 관점에서든 전기차 시대의 도래는 필연적이라고 생각합니다. 

-엘앤에프는 이러한 2차 전지에 핵심적인 소재를 생산하고 있고 이를 위한 투자를 꾸준히 이어나가고 있는 회사입니다. 엘앤에프가 지속적인 투자를 수행한 끝에 2021년부터 생산능력이 5만 ton을 상회할 것이라는 시각이 있습니다. 엘앤에프는 2차 전지 전성시대를 맞이할 준비가 된 회사인 것입니다. 따라서 향후 엘앤에프의 매출과 실적에 대한 전망치가 크게 상향될 것으로 보이며 이에 따라 밸류에이션(valuation) 상향 작업이 전개되어 엘앤에프의 목표 주가는 오를 것으로 보입니다. 필자도 엘앤에프의 주가 전망을 긍정적으로 봅니다.

오늘 글 마치겠습니다. 오늘도 긴 글 읽어주셔서 감사합니다.